- 霍华德马克斯(Howard Marks)表示，收紧贷款可能会给私募股权和房地产行业带来沉重压力。
- 马科斯说，这些行业的杠杆率很高，这增加了中断的风险。
- 专家警告说奈德尤其关注商业地产，因为即将到期的债务构成了风险。
亿万富翁投资者霍华德•马克斯(Howard Marks)表示，美国信贷市场正在酝酿问题，随着金融形势持续紧张，可能出现两个痛点。
这位橡树资本管理公司(Oaktree Capital Management)的创始人对私人股本和房地产市场的高债务负担表示担忧，这两个高杠杆领域依赖于资本的轻松流动。
Marks表示，这些行业可能面临越来越大的压力，因为利率似乎将在更长时间内保持在较高水平。
马克斯本周在接受彭博社采访时表示:“杠杆，即利用债务来扩大回报，一直是这两种资产类别的命脉。”“但这就是未来的痛苦所在。你不可能在不影响回报的情况下显著增加一家公司的偿债成本。”
2009年至2021年间，利率徘徊在历史低点，私募股权和商业房地产的债务急剧上升。美联储(Federal Reserve)的数据显示，从2009年初到2021年底，非金融企业债务证券和贷款飙升了83%，而同期商业房地产贷款增长了46%。
但过去一年，银行已开始收紧放贷。企业正在以更高的利率贷款，这给高杠杆行业带来了问题。美联储的数据显示，在截至7月26日的12个月中，商业银行的贷款和租赁总额增长了约2%，而截至2021年和2022年的同期增幅为9%。
贷款速度放缓的部分原因是借贷成本上升。利率处于2001年以来的最高水平，这是美联储努力降低通胀的结果。
银行的资产负债表也受到了冲击，这使得它们在贷款交易方面更加严格。根据美国联邦存款保险公司5月份的一份报告，美国银行在其投资组合中持有约5170亿美元的未实现损失。
Marks说:“现在，我认为在未来，杠杆化的公司将无法轻易地更新杠杆，这样做的成本将会更高。”
他补充说，这在房地产市场的特定领域造成了“根本性问题”，比如写字楼和零售地产。随着远程办公的持续存在，以及房东要应对更高的空置率和不断下跌的房地产价值，写字楼一直是一个痛点。
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根据高盛(Goldman Sachs)的数据，更广泛的商业房地产行业有超过1万亿美元的债务将于2024年到期。
“综合来看，我们认为你会看到一些颠覆，这将给我们和像我们这样的人带来机会，”马克斯补充道。
其他大型投资者预计，企业在再融资方面将面临更多痛苦，尤其是在利率不太可能回落至疫情低点的情况下。
亿万富翁投资者Barry Sternlicht最近表示，由于高利率对商业房地产行业的影响，他预计每周都会有银行倒闭，商业房地产行业也会出现严重亏损。
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